Los bonos son vehículos de inversión popular, sin embargo, pocas personas saben cómo usarlas con eficacia. Aquí le damos una rápida explicación de cómo tomar ventaja de los productos de renta fija en las economías fuertes y débiles.
La duración de una cartera de bonos le dice cuánto va a cambiar el precio de los bonos para cada cambio porcentual en las tasas de interés. Una alta duración significa más volatilidad sensibilidad o precio, como el cambio de las tasas de interés. Duración te dice prácticamente todo lo que usted quiere saber acerca de la sensibilidad al precio de los bonos del gobierno estadounidense, que se presume que son libres de riesgo desde el punto de vista del riesgo de incumplimiento. Precios de los bonos de gobierno mueva con una certeza matemática dependiendo el cupón y la madurez de los bonos, los cuales entran en el cálculo de la duración. Los inversionistas aumentan la duración de su cartera mediante el aumento de la madurez de los bonos que poseen y acortan la duración acortando vencimientos de bonos. Como subir la escala de riesgo de default de los bonos, usted puede invertir en lo que se conoce como "productos de propagación", o bonos que tienen un precio basados en la diferencia, o difusión, en su rendimiento a valores del Tesoro de Estados Unidos. Productos de extensión incluyen bonos hipotecarios, bonos corporativos de alta calidad, bonos basura, y bonos de mercados emergentes, por lo general que ofrece a los inversionistas mayores rendimientos a cambio de un mayor riesgo de impago. El precio de los productos de difusión no se ven afectado sólo por su duración, pero también se ve afectado por la percepción del inversor del riesgo de default de los bonos subyacentes. Estos bonos son valorados en su historial de crédito y a menudo simplemente se denominan crédito.
Precios de los bonos se mueven inversamente a los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas suben por caída de precios de bonos y cuando interesan precios caída, subida de precios de bonos. Si desea defenderse de una economía lenta y caída de las tasas de interés, la forma más fácil de hacerlo es añadir la duración a su cartera de bonos por compra de bonos de alta calidad (no hay riesgo de impago). Por el contrario, si la economía está creciendo y quiere defenderse de las tasas de interés, desea productos de propagación propia, o crédito. Estos bonos deben sostener su valor mejor que los bonos del gobierno en un creciente ambiente de tasa de interés porque:
1. Tasas podrían deberse a una economía sólida, que reduce el riesgo de impago y pone una oferta en los precios de los bonos.
2. El mayor rendimiento ofrecido por los bonos tiende a amortiguar los cambios de precios causados por tasas de interés.
Por lo tanto, para revisar, si usted quiere defender contra la recesión, aumentar la duración de la cartera. Y si usted quiere defenderse de las tasas de interés causadas por el crecimiento económico, es dueño de crédito.
Ken Solow es el Chief Investment Officer para Pinnacle Grupo Asesor y autor de "comprar y mantener is Dead (Again): el caso de administración de cartera activa en los mercados peligrosos." Visite su sitio web para obtener más información sobre su sistema propio de gestión de riesgo invertir.
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